- Les récoltes agricoles de la première décennie du XIX ème siècle ont quasiment toutes été mauvaises pour des raisons climatiques. Les prix agricoles augmentent, car les stocks sont insuffisants face à une importante demande. Il y a donc une forte inflation ainsi que des crises substantielles, comme des pénuries de blé.
- Le pays voit sa capacité d’exportation réduite. En effet, Napoléon impose le blocus continental en 1806. En empêchant l’Angleterre d’exporter,Napoléon espère que celle-ci, ne pouvant écouler ses stocks de marchandises, seretrouvera en surproduction, entraînant une crise économique et sociale, quiprécédera sa défaite dans la guerre.
- Les États-Unis, eux aussi, refusent de commercer avec l’Angleterre. C’est le sens de l’embargo qu’ils ont mis en place en 1807.
- La balance commerciale des Anglais, devenue déficitaire, entraîne un effondrement du commerce extérieur.
- Ce contexte est à l’origine de nombreuses faillites de banques et de maisons de négoces qui ferment les unes après les autres. Elles ont en effet émis énormément de billets non convertibles (depuis la loi de 1797 qui interdit de convertir les billets en or), et n’ont pratiquement plus de stocks d’or. Elles ont, de plus, contracté un grand nombre de crédits. Elles se retrouvent dès lors dans l’impossibilité de rembourser leurs emprunts. Plus rien ne peut enrayer cet effet domino ; la seule année 1810 enregistre 1799 faillites.
